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阿里的金融撬棍:先动奶酪 再搞谈判游戏

2014-01-18 14:19  北京大学EMBA研修班   未知
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  马云深谙绕开规则或监管,先动奶酪再谈判的游戏,而阿里金融多年来的创新与扩张路线,正是阿里在政策天花板下,一场试图突破杠杆与业务边界的战争。

  绕路放大的资金杠杆、通过隐形杠杆撬动的业务边界,阿里金融越长越像一家五脏俱全的银行。而对于打了多年杠杆战争的阿里金融来说,银行牌照是不是横亘在其登上十九路棋盘前路上的唯一障碍?被公众放在放大镜下观察的阿里金融究竟升级到了几路棋盘?

  马云喜欢下围棋,自称不是高手,但很着迷。

  初学者学棋时常采用这样一种路径——暂不使用十九路的标准棋盘,而是用七路的小棋盘入手,技艺有所精进后,将棋盘升级到八路,以此类推。但资质好的棋手通常在学棋的第二天,就坐在十九路的棋盘前。

  马云在围棋和金融的初学阶段都是从十九路开始的。“早在2009年时,马云曾尽力为阿里申请一张银行牌照。”一位接近银监会的人士向《中国企业家》透露。但最终,重重政策门槛与阿里金融愿景间的鸿沟,让阿里不得不止步于此,回归到七路小棋盘重新修炼。

  彼时的阿里金融也没有做好十九路开局的准备,工行行长姜建清曾在某培训讲座上,透露过马云希翼成立银行的愿望。按照姜的说法,某次他与马云、若干美国金融圈的朋友聚餐,马云说阿里想搞一个拯救中国中小企业的银行。

  姜建清遂问马云想用多少资金,马云答5个亿。姜说,工行的小微企业贷款大约有一万亿,按10%的比例粗略估计,大概要消耗1000个亿的资本金。而马云当时的反应是懵了,“啊?还需要资本金啊?”

  虽然在起跑线上没能融入主流金融群体,但阿里金融也默默长出了支付、保理、担保乃至基金销售等传统银行业务。没有银行牌照对于阿里金融来说最大的障碍在于,其不能通过揽储的方式扩大资金来源,亦无法通过高杠杆率撬动其业务量。金融的魅力就在于杠杆性,手握杠杆未必能成为金融业的顶尖高手,但没有杠杆的阿里金融就永远无法抵达十九路棋盘。

  马云深谙绕开规则或监管,先动奶酪再谈判的游戏,而阿里金融多年来的创新与扩张路线,正是阿里在政策天花板下,一场试图突破杠杆与业务边界的战争。


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