金沙总站

金沙总站报名电话

上市必须考虑的三点要素

2014-01-18 14:26  北京大学EMBA研修班   未知
点击:

  上世纪90年代初,当时我还是高盛企业(Goldman Sachs)的一个初级职员。当时的传统观念认为,成长型企业一旦年收入达到1亿美金,而且至少两个季度保持盈利,那么就算是做好了上市的准备。我当初对这种看法也深信不疑。

  “1亿美金营收”理论基于这样一种观念:一个企业的规模必须满足两个条件:一、能够承受住竞争压力;二、实现足够多的市值,才能通过IPO向机构买家销售出足够的股票,同时不致于在IPO的过程中使其市值遭到大量稀释。

  这个理论其实没有道理,不过现实中仍然有很多银行家和风投家将其奉为圭臬。处于成长期的企业家如果要想把自己打造成长期赢家,就必须要明白,上市并不是企业走长期发展之路的最后一步。但不可否认的是,上市是企业长期发展过程中的重要一环。过早进行IPO,可能会对企业的长久健康产生灾难性的影响。反之,过晚进行IPO,可能会导致竞争对手抢占先手。

  以我的经验来看,考虑是否要进行IPO时,有三点要素必须考虑。如果你的企业在这三点上做得不强,那么IPO就会给你带来重大风险。

  1.可预测性。如果你的企业年收益只有5,000万美金,但你能很精确地知道下个季度、甚至明年的经营情况大概如何,那么你就已经通过这个测试了。换句话说,即便你的企业年营收达到2亿美金,但你无法可靠预测不久的将来是什么情况,那就要小心了。如果你实现了上季度预期的97%的水平,你的风投们会很高兴。但是如果你的实际营收与预期或分析师的预测相差3%以上,你的股票很可能会跌。而这种情况往往会打击员工的士气,长了竞争对手的威风,因此风险是很高的。进行IPO之前,最好还是花点时间,加强企业的可预测性。

  2.基本增长潜力。有的CEO可能认为,年营收1亿美金已经可以让企业迈入IPO的门槛了,但我想问问他们,有什么计划让企业实现3亿美金以上的营收。IPO并不意味着大功告成。IPO就好比你从大学联赛进入职业联赛,必须更加严格要求自己。如果你的企业的确增长得很快,而且前面的确有一个巨大的市场在等着你,那么3亿美金以上的营收就只是小菜一碟,公众投资者也会回报你。但是如果你的企业只是勉强实现了1亿美金的营收,在没有更多市场潜力的情况下就仓促进行IPO,那么你不要指望市场会像搞慈善募捐一样给你捐钱。最好的团队都有好几条未来发展的锦囊妙计。你可能不知道所有未来可供开拓的潜在发展方向,但你在IPO之前应该有一个发展计划。最好的团队永远都在投资进行几项试验,看其中的哪个项目可能促进增长。你考虑进行IPO之前,这些试验的早期结果至少应该能够给你足够的勇气来进行IPO。

  3.弱点评估。最好的企业不存在某个单一的致命弱点。你是否有一两个非常大的客户?你是否少了某个供应商或经销商就不行?你是否有一个很大的竞争对手?你是否依赖于某个单一的平台、单一技术或某一个监管机构?上市之前,这些问题都不是什么大问题,但一旦企业上市,这些因素都会被人们仔细考量。公共投资者们不喜欢这种风险,因为他们之前已经受过很多次伤了。这些不应该成为意想不到的问题——如果另一家企业意识到你依赖这些因素,他们通常会从中榨出很多价值(比如脸书和社交游戏企业Zynga)。考虑进行IPO之前,应该消除所有单一的致命弱点,哪怕它意味着IPO时间的推迟。最终的结果会证明,这一切都是值得的。

  因此,如果你满足了这三点,那么即使没达到1亿美金的营收门槛,也可进行IPO。但如果没有实现这三点,最好不要马上上市。以后你依然有机会成为上市企业,实现长远发展。


看过本文的访客还看过下面的文章:

上一篇:为什么需要对100万美金的投资说“不”?
下一篇:巴菲特解密AMAZON高质量股票之谜

相关课程开课安排

相关总裁班课程

信息分类

相关常识点

在线报名 | 校园交通 | 住宿预订 | 网站地图
联系电话:010-57100404    李老师:18801116823 13366367845(微信)
Copyright ©2020-2025 www.simu666.com All rights reserved. 金沙总站 版权所有.
XML 地图 | Sitemap 地图